机械设备行业:稳内需、扩基建持续升温 力推工

更新时间:2018-07-31 08:58    分类:梦之城娱乐官方   

  一般理解上,关税措施的传导路径是首先带来美国进口价格的走高,继而使美国居民对我国产品的需求下降,继而导致我国出口的下降。但是关税传导到出口价格的效率并不是100%,为了减少市场份额的下降,国内企业可能自己先承担一部分价格的下降。而美国对中国产品需求的价格弹性如何,也是估计关税影响所必需的。因此,我们建立了中国对美国的出口贸易方程式。由于关税措施与汇率变动有些类似,均可以为外生因素对出口价格的传导。因此我们通过测算汇率升值对出口价格的传导效率,刻画关税措施的冲击。

  业内人士表示,工程机械企业未来3年将有望继续保持净利润快速增长。由于环保和机龄两方面原因,行业将进入为期5~6年的更新换代期,更新换代需求保证了增长的持续性。随着基础设施建设不断发力,产品更新换代需求及出口持续向好等因素的带动下,国内工程机械行业持续火热。

  核心组合:三一重工(1月金股)、徐工机械(2月金股);杰瑞股份(6月、3月金股)、机器人(4、5月金股)、海特高新(高端芯片、军民融合)

  2018-2024年中国安防行业市场深度评估及投资前景评估报告

  (3)持续战略看好油服!如油价保持相对稳定,油服行业犹如2016年的工程机械,2018-2020年弹性大。力推杰瑞股份(中泰3月、6月金股)、安东油田服务、通源石油、海油工程。

  风险提示:周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。(中泰证券 王华君)

  (4)看好优质成长--半导体设备、智能设备、军民融合。看好机器人(中泰4、5月金股)、海特高新(第二代、三代化合物芯片,军民融合)、北方华创、晶盛机电、长川科技、先导智能、金卡智能、天奇股份、杰克股份。

  核心观点:稳内需,力推工程机械龙头!战略推荐油服、半导体设备龙头!

  2018年6月6日,第七届中国食品与农产品安全检测技术与质量控制国际论坛(CFAS 2018)在北京国际会议中心盛大召开。会议由中国仪器仪表学【详情】

  图表202013-2018年我国社会公共安全设备及器材制造行业不同规模企业销售收入对比

  (1)近期政策边际放松,有扩内需、加大基建、适度宽松趋势,6月挖掘机销量增速保持高位,继续看好工程机械龙头。持续力推龙头-三一重工(中泰1月金股)、徐工机械(中泰2月金股)、柳工、恒立液压、艾迪精密等。

  5、行业内的一个共同的预期,希望近几年能够实现平稳增长。从更新角度将,2009年、2011年、2012年高峰时间推向市场的工程机械陆陆续续地进入一个自然的更新过程,而更新需求相对于新增来讲,从时间上、地域上、行业布局上都要相对的分散一些,它可能更有利于行业平稳的增长。预测下半年会稍微平稳一些,全年的量可能会超我们原来的预期。各个厂家的经营指标来看,运行也非常的稳定、平稳,资金状况也很好,收款情况也比较稳定,应收账款增长幅度极小,行业库存仅增长6%,库存控制也比较好。

  利用外资增长较快。实际利用外资60.6亿美元,同比增长16.6%。其中,外商直接投资57.9亿美元,增长28.7%。新设立项目合同外资额26.7亿美元,增长69.6%。

  工程机械配件的渠道来源非常复杂,其中就包括所谓的原厂件、OEM件、副厂件、高仿件(拆车件,翻新件暂不讨论),了解配件之痛之前,首先我们得先搞明白,这些东西都是什么意思?

  重点股池:北方华创、晶盛机电、先导智能、长川科技、艾迪精密、恒立液压、柳工、华测检测、埃斯顿、郑煤机、上海机电、中集集团、海油工程、天奇股份、天地科技、金卡智能、振华重工、中海油服、中国中车、中铁工业、华铁股份、康尼机电、杰克股份、弘亚数控、中国船舶、安徽合力、中鼎股份、天沃科技、威海广泰、通源石油、中曼石油

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  (2)重点看好中报业绩超预期标的:油服龙头(杰瑞股份中报上修至增长500-550%)、智能装备(机器人中报业绩增长18-38%,扣非增长51-76%)、工程机械龙头(三一重工、徐工机械中报业绩预增82-109%、柳工中报业绩预增106-156%等大幅增长)、半导体设备等。

  本次美国对中国加征关税是按照海关HS编码甄别具体的商品品类。6月15日,美国方面公布的第一批的清单中加征关税的产品在2017年的进口额超过473亿美元,其中包含了16个HS2位编码大项、1102个HS8位编码的小项。美方在制定关税清单时的原则是,对于中国相关产业的影响尽可能大,对于美国国内消费者的影响尽可能小。因此清单中大多是对于中国进口依赖度相对不高,主要集中在受益于“中国制造2025”产业政策的领域,包括航空航天、信息和通信技术、机器人、工业机械、新材料、汽车等行业。在473亿产品中,有359亿集中在HS编码84(核反应堆、锅炉、机械器具及零件)以及85(电机、电气、音像设备及其零附件)这两个大项下,剩余部分以仪器仪表、运输设备、化工材料等为主。

  今年尤其是6月份以来频频出现的产业资本增持行为,给市场释放出积极信号。

  7月20日,中国电科院独立承担的国家电网公司科技项目“配电自动化标准化测试系统关键技术研究与开发”通过国网科技部组织的验收。【详情】

  根据我们的估计结果,两轮关税行动共影响我国GDP大约1680亿人民币,第一轮关税影响我国名义GDP的影响程度约0.06%,第二轮关税影响我国名义GDP约0.14%,关税措施对于我国GDP的直接影响为0.2%。而两轮关税累计影响我国工业产出约为0.41%。而从对各行业增速的影响看,家具行业受到的影响是最大的,影响程度达到了1.15%,尽管这一行业受关税影响的规模并不大,但是由于家具行业本身规模也相对有限,而且对出口的依赖度相对较高,因此受到了较大冲击。而通用设备制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业,仪器仪表三个关税措施的重灾区受到的冲击都在0.8%以上。除此之外,橡胶和塑料制品业、电气机械及器材制造业等行业受到的冲击在0.6%以上。