梦之城娱乐:推荐评级]电气设备行业周报:政策支

更新时间:2018-04-06 21:52    分类:梦之城娱乐官方   

  4.我们年初提出的风电行业边际改善的四大逻辑1、弃风率逐步下滑,“红六省”部分省份有望解禁。2、南方风电场经过近几年的开发、探索,经济性显现,已经具备了较好的开发价值。3、各省分散式风电政策正陆续出台,审批权下放、简化核准流程趋势明朗,投资主体有望多元化。4、海上风电随着技术逐步成熟,投资回报率逐年上升,目前开工量维持在较高水平,装机量大概率超预期。正逐步得到验证,我们强烈建议关注风电基本面的改变,投资布局风电龙头标的。

  图表21:2012-2017年中国训练健身器材行业盈利能力分析(单位:%)

  公司发布公告,长园集团同意向沃尔核材转让长园电子(集团)有限公司75%的股权,长园电子2017 年预计净利润1 亿以上,估值为15.9 亿,本次交易价格初步预计为11.925 亿元。同时,沃尔核材同意以协议转让的方式、以人民币16.8 元/股的价格向山东科兴药业转让其持有的长园集团7400 万股,占长园集团总股本5.58%。股权转让完成后,沃尔核材及其一致行动人将持有公司股份18.63%,而藏金壹号及其一致行动人持有公司24.21%股权。沃尔核材同时承诺,沃尔核材及其一致行动人不再增持长园集团股份(配股除外),并将对经长园集团董事会审议通过的议案均投赞成票,公司控制权之争基本解决。

  本周,工信部部长苗圩接受媒体采访时表态,工信部已经确定了新能源汽车占比目标,即2019 年要占到8%,2020 年要占到10%。同时国家取消燃油车的这个时间表,正在研究。我们认为国家部委的清晰表态,将进一步提振市场发展之信心。

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  在电力体制改革的背景下,国家电网注重市场竞争类业务拓展,打造新利润增长点。节能环保即是公司战略新兴产业范畴,具备优质高效业务属性。国家电网提出将公司打造成国内一流节能产业集团,在电能替代、节能服务、清洁能源开发利用和国际业务等方面不断取得新突破。公司在电力系统具有很高的定位,国家电网总经理寇伟近期多次调研批示,作为战略性新兴产业平台,公司成长空间不可限量。

  天赐材料个人护理品添加剂业务上半年营业收入3.04 亿,同比增长31.8%,但因为脂肪酸等原料涨价,导致该业务毛利率下滑11 个点至24.4%。短期的原料价格波动对公司盈利带来影响,但是公司在与宝洁、联合利华等下游国际性客户保持长期合作的同时,持续进行的新品开发和新应用开发,可为该业务的持续稳健成长带来确定性。

  今年上半年,永祥多晶硅销量0.81 万吨,同比增长 40.04%,产能利用率超过110%;毛利率 45.15%,同比提高0.85 个百分点;多晶硅单吨生产成本同比下降 5.2%,降至5.7 万元/吨以下。

  2017 年公司在收入端的改善,为公司未来持续稳健增长实现突破。我们预计公司2017~2019 年EPS 为0.69,0.91,1.13 原。基于公司2017 年业绩和PEG 增速下30 倍估值,给予目标价20.7元,维持“强推”评级。

  我们认为,我国主干电网建设已经初步完成,750kV 主干电网已在全国范围内架设,电力工业的主要矛盾已从缺电、送电、用电的基础性问题升级为新能源发电、新能源汽车充电等外部性因素带来的冲击。另一方面,电力体制改革进程加快,电力市场交易、辅助服务市场的制度改革升级,也将带来全新的商业机会,例如调峰、调频服务等。但我们判断,无论是技术、制度的变化,过程都将会较为缓慢,但衍生出的市场空间会非常巨大。从长期看具有电力二次设备、电力电子技术、储能技术等优势的公司,需要受到重点关注。同时,在电力辅助服务、充电运营等新商业领域布局的公司也有望实现产业转型。

  我们认为,煤电新增装机量的大幅压减已经明确,而新能源装机量的快速提升带来的调节需求也只能从储能中弥补。从2018 年开始,将陆续有独立的储能电站主体出现在以上这些地区,我们重点推荐关注在储能市场有较早布局的公司,以及储能对于锂电池的大幅带动作用。

  考虑到新能源汽车相关业务亏损的持续发生,我们预计2017 年杉杉股份经营性业务归母利润(不考虑经常性投资收益)为5~5.5亿,对应当前市值为38 倍左右估值,2018 年有望实现30%以上增长。当前公司PB 为2.85 倍,锂电行业PB 为4.03 倍,杉杉股份资产经营效率未来有持续提升空间。基于公司PB 提升至锂电行业平均水平,维持年内目标价29.5 元。

  如果能源部成立也将增加价格管理,投资审批的权限,产业决策更高效,对行业发展是利好。3 月19 日,全国人大决定各部部长人选,届时能源部部长人选或也会确定,中编办随后出台重组后各部委三定方案,或赋予能源部更高权限。若成立能源部,新部长一定会有解决能源行业旧有问题的动力,所谓破旧立新,破除煤电行业矛盾、新能源行业多头管理、推到能源市场化改革等,短期由于人事调整可能出现短时的真空期,但随后各项工作大概率加速推进。

  3 月9 日汽协发布新能源汽车2 月产销数据:合计产销量分别为39230 辆和34420 辆,同比增长分别为119.1%和95.2%。新能源乘用车销量为32254 辆,在合计销量中占比93.7%,其中纯电动乘用车21315 辆,插电式混合动力乘用车10939 辆;新能源商用车的销量为2166 辆,其中纯电动商用车2143 辆,插电式混合动力商用车23 辆,

  杉杉股份上半年营业收入38.5 亿,同比增长57.79%,扣非归母净利润 2.55 亿万元,同比增长26.56%。其中电池材料业务(正极、负极、电解液)上半年在利润中占比75.8%,实现同比92.4%的增长。但是新能源汽车相关业务的亏损拉低了公司经营性业务盈利水平,不考虑银行分红等投资收益的因素,杉杉股份上半年经营性业务同比增长64.8%。

  盘面上,随着两市股指震荡下跌,贵金属和农业等防御性板块尾盘表现活跃,船舶和航空等军工题材表现强势,但午后涨幅也出现明显回落,白酒、食品饮料和医药等消费白马板块也出现涨幅回落迹象。软件、仪表、电子和通讯等科技板块则大幅下跌,钢铁和水泥等周期性行业板块跌幅其次。

  3 月8 日山西省发改委发布了关于山西省“十三五”分散式风电项目建设方案的公示,其中共涉及105 个项目,合计装机容量987.3MW。这是继河南、河北、内蒙、新疆第五个出台分散式风电规划方案的省份。分散式风电具有审批流程缩短,投资主体多元化等优势。在能源局大力鼓励各省结合自身规划出台分散式扶持政策的大背景下,各省分散式政策正加速出台。分散式风电极有希望复制分布式光伏的成功,不断超预期。

  3.电网:新能源消纳依旧是电网升级主线,储能市场值得关注随着新能源装机量的快速提升、平价上网的日益临近,保障新能源消纳已经成为电网升级建设的主要目标和重要任务。在此方向下的,并网技术、输电技术、储能技术的发展应用有望成为下一个投资热点。储能技术市场需求正在迅速酝酿,分布式发电、微网技术、电力市场体制改革发展的相互催化有望带动储能市场的爆发,上游电池供应商料将成为最受益环节。207 年底至今,多个地区颁布了电力辅助服务“市场化”的改革文件,明确了储能作为参与电网调节的主体地位。特别是南方区域,为电化学储能电站制定了专门的实施细则,储能的商业模式正在逐步清晰。

  图表66:2018-2024年训练健身器材行业利润总额预测值(单位:亿元)

  公司上半年UPS 业务,及精密空调等配套设施的全面增长,及光伏逆变器上半年集中交付,带动公司收入端实现同比40%以上增长。科士达2016 年下半年起,加大销售人员和研发人员配置,着力在市场开拓和新品开发方面寻求突破。费用端的提前支出换来了公司2017 年销售规模的增长,同时产品系列趋于丰富,如模块电源产品、一体化系统解决方案等,有效提升了公司产品的市场影响力。同时根据存货发出商品、预收账款等资产负债表科目金额,可预测公司下半年收入端依然能够保持高增长态势。

  十九大报告提出,深化机构和行政体制改革。统筹考虑各类机构设置,科学配置党政部门及内设机构权力、明确职责;改革生态环境监管体制设立国有自然资源资产管理和自然生态监管机构,完善生态环境管理制度,统一行使全民所有自然资源资产所有者职责,统一行使所有国土空间用途管制和生态保护修复职责,统一行使监管城乡各类污染排放和行政执法职责。能源资源环境机构改革可能是一个有机主体,不再分裂形成部门隔阂。

  ①.产业政策落地+春节期间外盘表现优秀,带来板块投资情绪提振,我们认为春节后前期市场认可的细分领域龙头存在估值修复的投资机会;②.6 月之前存在的抢装行情支撑产业分化下的龙头企业放量,所以2 月和3 月的产销量数据为重要参考,但我们预计放量车型主要为A00 级乘用车;③.“量”+“价”的综合影响,对成本控制力强的公司带来的持续性的业绩贡献,2018 年新能源汽车产业逻辑已从“全民参与冲规模”走向“龙头领军提质量”,拥有被市场认可的长期竞争力的企业料具备长期股票配置价值。

  另一方面,天赐材料本周公告与日本中央硝子设立合资公司从事液体六氟磷酸锂生产。中央硝子为日本本土最主要的六氟磷酸锂生产企业和电解液生产商,本次合作的落地,一方面是对天赐材料液体六氟磷酸锂产品的背书(独特的技术进步实现生产成本降低),另一方面探索了天赐材料与海外电解液生产企业合作大于竞争的新的商业模式。中央硝子当前为三星SDI、LG 等动力电池企业电解液供应商。

  2.储能投资机遇或将爆发,电力辅助服务带来全新市场机遇近期,我们通过梳理我国“电力辅助服务”制度时发现,近年来,我国电力辅助服务的制度基础建设正在快速完善,部分地区,如西北区域、南方区域,大幅提高对辅助服务补偿力度。解决了火电灵活性改造后,如何补偿火电参与电网调节时,造成发电损失的机会成本问题。与此同时,一些地区相关文件,对大规模储能参与电网调节主体地位予以了明确。例如,南方电网新版中单独罗列了《南方区域电化学储能电站并网运行管理及辅助服务实施细则(试行)》,其中规定:储能电站按照调度机构指令的充电行为,将会按照调峰服务给予0.5 元/kWh 的补偿。此外,新疆、甘肃、东北、福建等地区的辅助服务市场交易改革中,都将电储能给予了独立的地位。

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  科士达2017 年上半年实现营业收入10.75 亿,同比增长43.66%,归母净利润实现1.49 亿元,同比增长30.77%,扣非归母净利润1.44 亿元,同比增长27.64%。公司上半年经营高于我们年初预期。

  通过对2018 年新能源汽车补贴调整方案的分析,我们认为2018年暂缓期中A00 级乘用车(主要为250 公里以下续航里程车型)较暂缓期之后补贴金额更高,而车企今年亦有较大的双积分压力,我们认为暂缓期内A00 级乘用车存在“抢装”可能性,6 月之前新能源汽车环节生产节奏将保持旺盛。而去年同期受政策影响,销量基数较低,所以我们预计上半年新能源汽车销量有望实现同比40%~50%的增速。

  根据和讯网援引外媒消息,中国计划设立能源部,监管庞大的石油、天然气、煤炭和电力行业,这是政府机构改革计划的一部分,旨在提高决策效率。能源部或将取代现有的国家能源局(NEA),将分散在多个部门的管理权限集中在一个独立机构。3 月13 日(下周二)全国人大听取国务委员王勇关于国务院机构改革方案的说明,届时包括能源管理机构、金融管理机构等改革的方案将最终明确。

  本次峰会主题为“聚焦全球发展,开启一带一路新征程”,极度契合国家发展战略,紧贴行业发展脉搏。作为本次峰会轮值主席,广东省缝制设备商会主席梁佛祥首先发表主旨演讲。他向与会嘉宾介绍了广东省缝制设备商会多年来开展海外拓展,践行“一带一路”所开展的积极工作及取得丰富的经验。他认为,国家“一带一路”战略,将为缝制机械行业带来新的机遇,不仅集聚行业优势资源,更为实现产业互补,达成产业链共赢提供了发展契机。

  根据天赐材料2017 年半年报内容,公司上半年营业收入9.35 亿元,同比增长16.76%;归母净利润1.77 亿,同比下滑8.22%;扣非后规模净利润1.71 亿元,同比下滑10.71%。综合来看,公司上半年经营状况符合我们前期判断。

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  上半年天赐材料电解液业务收入5.97 亿,同比增长13.7%。从上半年天赐材料的经营状况看,税前综合售价由去年每吨6 万元左右下调至5 万元左右,降幅超过15%,但符合市场前期的预期。但是公司产品毛利率并为因此显著下滑,维持在40%以上水平,我们认为主要是因为公司六氟磷酸锂自供率提升,同时基于技术进步,六氟磷酸锂的生产成本也有所降低。另外,天赐材料前期布局的三元材料电解液中功能添加剂及溶剂正如期投产,且具有明显性价比优势,这对于天赐材料三元材料电解液市场份额提升带来直接贡献。

  公司股价本周持续调整,但基本面与成长逻辑没有发生变化,股价已出现拐点,维持强推评级。当前,公司业绩贡献来自配网节能、供电业务,前者具有高成长性,业绩贡献占比已接近60%,且每年均有新增订单,短期内没有天花板,是提振公司营收、利润、ROE、毛利率等各指标的主要驱动力;后者供电业务稳定,背靠国家电网可以获得稳定的电量,且终端用户资源稳定。

  杉杉股份发布2017 年半年度经营状况:公司上半年营业收入38.5 亿,同比增长57.79%;归母净利润 3.39 亿元,同比增长51.49%;扣非归母净利润 2.55 亿万元,同比增长 26.56%。拆分来看,公司电池材料业务(正极、负极、电解液)上半年在利润中占比75.8%,实现同比92.4%的增长。

  上半年,公司电池片产量超过1.8GW,产能利用率超过100%,毛利率同比降低5.39 个百分点,但仍达到了17.28%,高于市场平均水平。目前,公司已建成的3.4GW 单、多晶电池产能,2GW高效晶硅电池项目、2.3GW太阳能电池项目正在建设中,预计明年有望进一步释放产能。2016 年,公司电池片产量已经排名全球第十位,随着电池片业务的快速增长,公司将成为电池片领域的新龙头。

  宏发股份2017 年前三季度营收为45.11 亿,同比增长21.6%,归属母公司股东净利润5.83 亿,同比增长22.0%,扣非后归属母公司股东净利润5.68 亿,同比增长22.3%,每股收益为1.10元。第三季度营收为14.82 亿,同比增长19.2%,归属母公司股东净利润为1.80 亿,同比增长18.4%。公司业绩基本符合市场预期。

  近日,能源局发布2018 年能源工作指导意见,其中电网体系结构的升级被放在了更加重要的位置。而已发现,电网的工作重点仍然是提升新能源消纳能力与运行效率,煤电机组的大幅压减已经毋庸置疑,新能源倒逼电网灵活性来源需求已经显现。伴随电力辅助服务制度,储能市场料将迎来启动元年。

  基于已投产项目业绩释放、新增订单的确定性,公司业绩增长具有较强的持续性和稳定性。测算2017 年公司净利润2.38 亿元,2018 年净利润3.15 亿元,对应EPS 分别为1.55、1.97,对应当前股价PE 分别为25、20,维持“强推”评级。

  2017 年8 月21 日晚,公司发布2017 年中报。报告期内,公司实现营业收入111.02 亿元,同比增长24.60%;实现归属于上市公司股东的净利润7.92 亿元,同比增长57.83%,其中,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润7.68 亿元,同比增长 243.97%。

  为了解决这一难题,Scicome自建了售后服务体系,并做了两大承诺:30天无忧换机;24小时备用样机。这两项承诺一是保证了质量,二是保证了服务,客户如果用机中出现问题,Scicome可以快速提供备用样机,从而避免了用户由于设备维修而不能用机的困境。

  (以上信息来自于中国化学与物理电源行业协会)2018 能源工作指导意见发布,积极关注风电布局良机1.近日国家能源局发布了《关于印发2018 能源工作指导意见的通知》,“通知”对于今年风电光伏发展思路进行了定调“通知”要求稳步发展风电和太阳能发电,确保风电、光伏发电弃电量和弃电率实现“双降”,有序建设重点风电基地项目,推动分散式风电、低风速风电、海上风电项目建设。因此整体来看,今年能源局对于新能源发展依然保持一种积极支持的态度,预计不会出台对行业扰动较大的政策。对于政策强调的分散式风电、低风速风电以及海上风电值得重点关注。

  配网节能是国家发改委对电网的考核指标,国家电网正集合电力系统内优质项目、技术、设备、资金、人才等各项指标培育国网节能成长,系统内设备供应商南瑞、许继均给以重要支持,各省电网公司支持以合同能源管理推进配网节能,新增订单短期内没有天花板。按照国家电网配网节能项目审批管理办法,目前已签合同正在内部走流程,新增订单确定无虞。

  2.随着经营进入稳态,公司费用率将回落,净利率有提升空间公司提前加大销售费用和研发费用的支出,以求收入端实现改善,2017 年Q2 已取得较明显的成果。我们认为随着下半年市场订单逐步进入收获期,公司销售费用率和管理费用率将有所下滑,这样公司在收入增速已经体现的情况下,净利率水平将得到回升。

  从绝对规模看,上游制造业中化学原料及化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业两个行业增值税额最高,达到4500亿左右;中游制造业中,计算机、通信和其他电子设备制造业,电气机械及器材制造业两个行业最高,分别达到7450亿、6430亿元,远高于中游其他制造业;下游制造业中汽车制造业承担了所有制造业行业中最高增值税额,达8970亿元,其次为医药制造业,近4600亿元。

  工控行业自2016 年下半年起复苏,此轮复苏是中游周期复苏和产业升级带动结构性复苏的叠加。工控下游OEM 市场需求来自装备制造业复苏,增速大幅领先项目型市场,是工控行业增长主要动力,项目型市场由于供给侧改革影响预计将保持平稳。此外,因我国劳动力成本持续增长,制造业人工替代推动的产业升级也日益加速,以代表制造业自动化水平的机器人为例,2017 年我国工业机器人产量达13.1 万套,同比增长高达68.1%。产业升级促使单个设备的工控产品价值量有所增长,或打开工控市场长期增长空间。

  新能源长期向上趋势是由全球倡导低碳化发展的大潮、国家大力支持绿色能源的大环境,以及行业自身长期发展所逐步形成的竞争力所决定。平价上网且行且近,制约行业发展的补贴瓶颈即将突破,行业格局正在重塑,龙头公司强者恒强。新能源上行周期中值得坚定持有。

  传统汽车继电器前三季度发货7.1 亿,同比增长20%,由于传统车行业整体增长放缓,公司三季度增速相应下降,9 月起订单显著提升,预计全年将实现25%以上的增长。目前公司在全年汽车继电器市场的份额不足10%,随着产能逐渐释放预计未来五年内都将保持良好增长态势。

  2.工控下游维持高景气度,持续看好今年工控行业需求2018 年2 月中国制造业PMI 为50.3,受春节因素影响有所下降,而2 月生产经营活动预期指标为58.2,较1 月56.8 有所回升,预示3 月制造业PMI 将有较大概率回升。此外,1 月挖掘机销量10687 台,同比增长135%,验证固定资产投资需求较好,工控下游仍保持较高景气度。2017 年工业企业利润总额增速高达21%,企业盈利能力提升将推动设备升级改造需求,我们预计2018 年制造业投资仍将有较好增长,推动今年工控行业需求增长。

  从CALT供应链体系及研发看行业方向。2017年公司正极材料采购价格上涨12.71%。受到钴供需格局紧张影响,长期来看动力正极三元材料是中游少有的无降价预期的环节,原材料涨价顺利向动力电池厂商传导,正极厂商动力端加工费有望保持稳定。

  2.“红六省”解禁三省,预计贡献较大风电增量3 月7 日国家能源局发布了2018 年风电投资监测预警结果的通知,其中宁夏转为绿色,蒙东、蒙西、黑龙江转为橙色,吉林、甘肃、新疆(含兵团)维持红色。转出红色预警省份中宁夏、蒙东、蒙西风电资源较好,为传统风力发电装机大省,根据水电院的统计数据,限制装机前,宁夏以及内蒙年新增装机达4GW 以上,而黑龙江年新增装机也在几百MW 区间。预计3 省风电装机将实质性推升国内风电装机总量6-7GW。

  图表 2013-2017年中国游艺器材及娱乐用品制造出口货值分析 单位:亿元

  1.清洁能源地位进一步提升,电网消纳平台作用日益重要在工作指导意见中,清洁能源被放在了更加重要的位置,水电、核电、风电、太阳能成为了最主要的组成部分。而作为应用消纳的平台,电网担负起了清洁能源发展的重任。工作意见中,主要提及了主网架布局和结构优化,加快电力输送通道建设等基础设施规划,年内将建成上海庙-临沂、准东-皖南特高压直流工程,新增2200 万千瓦输电能力,约合22GW;年内开工张北柔直、乌东德柔直、四川水电外送第四回直流等输电通道。同时,年内计划新增1.7 亿千伏安500 千伏以上变电容量,输电线 万公里。改革试点继续加强,电力辅助服务市场专项试点工作将继续推进,电能替代工作也将继续推进。

  第七章 2013-2017年中国钓鱼用品;捕捉网;子鸟及类似狩猎用品进出口贸易分析

  OEM 市场客户对工控产品价格更为敏感,而项目型市场客户更为看重产品品牌。目前本土龙头企业产品性能已达到和外资同等水平,具有较高的性价比,对客户的个性化需求响应较快,通过行业解决方案进行差异化竞争,尤其在新兴行业的快速发展和产业升级进程中能抢占先机。因此本土品牌更多集中在OEM 市场,在此轮OEM 市场的高增长和产业升级中份额显著提升。另一方面,外资工控企业由于研发、生产很多仍在海外,且供货期较长,对本轮工控复苏提前准备不足,2017 年普遍处于缺货状态,为本土企业带来更多机会。汇川技术2017 年营收增长31%,其中通用变频、通用伺服和PLC 预计分别同比增长50%、100%和70-80%;信捷电气2017 年营收增长37%,伺服系统实现近60%高速增长;英威腾2017 年营收增长62%,2018 年一季度也保持较快增速。工控行业本土领先企业市场份额不断快速提升,长期持续推荐本土龙头企业汇川技术、宏发股份、长园集团、信捷电气、英威腾。

  新能源汽车继电器前三季度发货达2.6 亿,同比增长49.7%,月发货量超过5000 万元。公司现已是北汽新能源的主力供应商,并为比亚迪、江淮、东风等车企供货,今年和CATL 合作后在客车领域市场份额大幅提升,未来大概率将进入特斯拉Model 3 供应链。我们预计今年新能源汽车继电器将实现4 亿以上收入,未来三年持续爆发增长。

  我们预计,2017~2018 年公司归母净利润可实现16.10、21.93、29.79 亿元,对应当前股价PE 分别为17、13、9 倍。按照2017年业绩20 倍估值,目标价8.29 元,维持“强推”评级。

  长园电子2016 年净利润0.84 亿元,占当年公司利润比重13.05%,在公司2017 年8 月收购长园中锂后这一比例将进一步降低,转让长园电子对公司业绩影响不大。此外,公司由于先后以现金收购长园和鹰及长园中锂,财务成本较高,2016 年财务费用1.02 亿,2017 年前三季度则高达2.30 亿。公司收到转让长园电子的15.9 亿元资金后,预期将显著降低2018 年财务费用。

  1.富士康工业互联网公司IPO 过会,彰显国家政策支持力度3 月8 日,富士康工业互联网股份有限公司首发申请获得通过,从2 月1 号申报材料到3 月8 号“闪电”获批,体现了国家对工业互联网大力支持的政策力度。3 月8 日,工信部信息化和软件服务业司在北京召开《工业互联网平台建设及推广工程实施指南》研讨会,下一步将加快完善实施指南,积极推进“十大重点设备上云”等重点工作。继去年11 月国务院发布关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见之后,2 月工信部发文将设立工业互联网专项工作组,体现国家对工业互联网的重视上升到新的高度。发展工业互联网,总体要求是以全面支撑制造强国和网络强国建设为目标,围绕推动互联网和实体经济深度融合,聚焦发展智能、绿色的先进制造业。我国积极推进工业互联网,有利于加速智能制造发展,更大范围、更高效率、更加精准地优化生产和服务资源配置,促进传统产业转型升级,为制造强国建设提供新动能。我们认为,工业互联网相关政策是“中国制造2025”的延续,智能制造将迎来重大历史发展机遇,而工控作为制造业的核心基础零部件,料将是政策重点支持领域,有助于国内工控企业快速发展。

  目前能源行业规划、投资、价格、监管等隶属多个部门,管理分散,权责不一,涉及能源局、工信部、发改委、商务部、环保部等多个管理部门,政出多门问题严重。在生态文明建设下,需要理顺能源产业链,如果能源部成立可以解决上述管理问题。

  沪指电气设备5641.35点,上涨0.15%。在中信29个一级行业中排名第5。细分板块来看,本周风电指数涨幅最大,上涨2.85%;其次是锂电池指数和新能源汽车指数,分别上涨1.45%和1.41%,二次设备指数、电力设备指数、发电设备指数、一次设备指数、光伏指数分别变动+0.40%、+0.15%、+0.05%、-0.39%、-0.82%。

  2、继年初传言“北京将出台商品住房销售公开摇号”政策之后,北京相关部门正在酝酿针对限竞房的新政策,有意将限竞房与共有产权房挂钩,最快4月份即可公布。

  公司在电动车材料板块业务占比持续提升,2017 年11 月,长园华盛电解液添加剂新工厂正式投产,产能由2000 吨提升至5800吨,梦之城娱乐官方:公司作为电解液添加剂龙头,产品供不应求,预计今年将迎来爆发增长。长园中锂湿法隔膜产能快速释放,现已有14 条产线 条产线 亿平,目前公司已为CATL、比亚迪、沃特玛等供货,其它主流电池厂商都在送样测试,新客户快速拓展,将打造湿法隔膜行业龙头。智能工厂板块,运泰利去年起进入芯片检测领域,在新的大客户拓展上进展顺利,预计今年将迎来较好增长。长园和鹰智能工厂解决方案的推广卓有成效,海外裁床业务在欧洲开始爆发,预计未来三年仍将保持较快增长。智能电网设备板块,长园深瑞在国网、南网的保护控制设备招标、充电桩招标中均保持较好的市场份额,去年将长园电力和长园高能并入长园深瑞后,也将做到一二次设备融合,未来将保持平稳增长。

  7.清洁状态好,多孔陶瓷本身无味,无毒,无异物脱落,可用于无菌介质过滤。过滤器可用高温蒸汽进行杀菌处理

  我们认为,目前电网已经成为清洁能源消纳的重要平台,电网消纳能力的提升将成为工作的主要方向。我们一直以来的观点(见章末)逐步得到验证,新能源消纳依旧是电网升级的主线,原有僵化的电力体制的打破,将为电网灵活性提升带来巨大的提升空间。这一过程中衍生出的投资机会料将成为未来今年电力设备领域投资的重点。

  国内一线动力电池及材料生产企业以更佳姿态进入全球新能源汽车产业链的分工,是国内锂电产业链全面崛起的重要体现。随着国家补贴逐步退坡及国内新能源汽车市场更大程度向全球开发,国内领军企业能够支撑起民族产业对抗全球竞争对手的挑战,将是我国新能源汽车产业走向全球化的信心保障。

  当前杉杉股份正极和负极材料业务在行业中处于一流水平,且资产ROA 高于杉杉股份总体业务ROA。我们通过分析公司在建工程,可发现公司近3 年对于电池材料业务资本开支持续处于较高水平。而公司近期围绕正极和负极材料业务的产业链布局,也正在强化公司电池材料业务的市场竞争力及盈利水平。随着电池材料业务资产规模在上市公司总资产中占比不断提升,杉杉股份资产负债表将实现盈利和估值的双升。

  4.牢抓成本优势,公司“后发先至”乘风抢占市场空间公司牢牢抓住了在光伏产业发展的后半段的核心竞争力——低成本优势。四川永祥的多晶硅生产成本已经是行业领军,上半年生产成本已经压低至5.7 万元/吨,新投产的生产线生产成本有望进一步压低;电池片生产线也采用了智能化、自动化的生产线,并尝试各类新技术的应用,提升性能的同时压低生产成本。因此,公司在光伏产业发展的后半段“后发先至”,依靠成本优势扩大市场空间,“以量补价”的成长逻辑将顺利落地。

  日本帝国征信报告指出,2017 年1-6 月日本太阳能行业已经有50 家企业破产。自2016 年美国光伏巨头SunEdison 破产后,今年7 月美国又一光伏巨头Sungevity 申请破产。于此同时,今年1~5 月我国硅片、电池片、组件出口量同比分别增长21.6%、36.4%、40.7%,而出口额(美元)同比减少10.4%、14.8%、10.1%,价格、成本下降趋势可见一斑!可以预见,光伏产业集中度将进一步提高,向着具有成本、技术优势的龙头集中。

  正极材料及前驱体:本周钴资源加工品涨价继续延续:本周钴主流报价60-61.3 万元/吨之间,较上周上涨5000-13000 元/吨。四氧化三钴主流报价在45-46 元/千克,较上周上涨1.4 元/千克。

  在不考虑增发带来的股本增厚的情况下,我们预计公司2017~2019 年EPS 为1.16,1.85,2.47,基于公司2018 年业绩和行业30 倍估值,目标价55.5 元,维持“强推”评级。

  但是随着时间的推移,越来越多的中小经销商开始理解Scicome的这一做法,不少经销商还成了Scicome的忠实客户。

  公司前三季度通用继电器发货19.38 亿,同比增长37.1%。由于2016 年三季度基数较高,三季度通用继电器发货量同比增速有所下滑,但环比二季度仍有所增长,我们预计四季度公司通用继电器仍将保持良好增长态势,预计全年将实现30%以上增长。工控继电器前三季度发货3.2 亿,同比增长25.5%,其中新产品占比达到20%以上,目前在手订单饱满,预计全年将保持25%左右增长。